休闲食企半年报凸显行业强大韧性

近期，休闲食品上市公司先后披露2026年半年报，揭示出行业多重结构性变革：魔芋赛道降温，坚果赛道回暖，禽类制品、豆制品等细分品类迎来高速增长，企业着力搭建多元产品矩阵，对冲单一品类增长天花板；渠道变革加速，零食量贩、会员商超、即时零售等新渠道百花齐放……这一系列变革都彰显出我国休闲食品行业强大的发展韧性。

近几年，魔芋零食凭借低热量、高膳食纤维、口感形态丰富等优势，成为休闲食品行业备受追捧的赛道，众多业内企业接连进行布局，魔芋爽、素毛肚等产品快速走红。但多家业内企业的2026年半年报显示，从产业链上游到下游品牌制造商，魔芋赛道迎来明显的增速回落。

盐津铺子的魔芋零食品类曾在2025年上半年实现同比155.10%的高增长。今年上半年，盐津铺子魔芋零食营收8.8亿元，同比增速回落至11.28%。虽然其依旧是企业的第一大单品，但增长势能明显减弱。卫龙的状况与盐津铺子类似。其以魔芋爽为核心的蔬菜制品板块上半年营收24.41亿元，同比增长15.8%，相比于2025年的33.7%，增速出现明显下滑。

魔芋赛道的降温是多重因素叠加的结果。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，消费者新鲜感逐步回落，大量品牌涌入后同质化竞争加剧、价格战压缩利润空间，叠加量贩渠道分流，使行业整体红利自然消退。未来，赛道将向头部集中，头部企业将依靠产品创新和供应链优势穿越周期。百联咨询创始人庄帅则认为，魔芋赛道将向功能性零食与主食替代的细分场景延伸，同时进行价值重构。

在魔芋赛道降温的同时，一批细分品类实现高速增长，成为休闲食品上市公司新的业绩抓手。

在禽类制品赛道，有友食品打破长期依赖泡椒凤爪大单品的局面，凭借脱骨鸭掌打开增长空间，带动企业整体营收大幅增长。半年报显示，有友食品禽类制品营收9.23亿元，同比增长39.99%，占总营收89.6%。盐津铺子也在禽类制品赛道发力，今年上半年，其健康蛋制品收入同比增长51.2%。劲仔食品持续迭代鹌鹑蛋、禽肉干等产品，今年上半年禽类制品实现营收2.86亿元，同比增长45.63%。同时，其豆制品板块凭借鲜卤豆干、低GI豆干等创新产品，实现营收1.38亿元，同比增长20.20%。

以瓜子、坚果为主营品类的洽洽食品也在持续拓展产品品类，今年上半年推出柴火香花生、魔芋鱼片等新品，多品类协同的休闲食品矩阵逐步成型。今年上半年，洽洽食品其他休闲品类实现营收3.91亿元，同比增长28.61%。三只松鼠在巩固坚果基本盘的基础上，着力丰富休闲食品矩阵，半年报显示，其多款热销产品合计贡献超亿元销售额。

庄帅认为，业内企业构建多元产品矩阵是为了对冲单一品类的增长天花板。新品类突围的最大挑战不在于流量获取，而在于能否在供应链协同效率与消费者心智占位之间找到平衡点。詹军豪则表示，新品类突围具有一定难度，既须在成熟赛道中找到差异化定位，又须在渠道端和原有强势品牌贴身竞争，很难快速复制此前魔芋品类的爆发式增长。

今年上半年，休闲零食行业零售格局持续重构，传统商超增长承压，零食量贩、会员店、即时零售、内容电商等新渠道快速崛起，渠道去中心化、细分化特征愈发显著。渠道不再仅仅是销售通路，更深度参与产品定义、供应链打磨，重构休闲食品企业的增长逻辑。

半年报显示，洽洽食品大力推进量贩零食连锁系统、会员店等新渠道新场景拓展，该类渠道增长较快；盐津铺子线下营收27.79亿元，同比增长17.44%，占总营收90.51%；劲仔食品线下营收12.12亿元，同比增长29.13%；有友食品线下营收9.77亿元，同比增长36.70%。

其中，零食量贩凭借高增长，成为众多上市公司的主攻渠道。半年报显示，鸣鸣很忙实现营收449.97亿元，净利润同比增长155.4%；好想来母公司万辰集团实现营收348.36亿元，归母净利润同比增长156.58%。

劲仔食品相关负责人在近期的投资者关系活动中介绍，目前，企业已与超百家零食专营系统实现合作，通过产品定制化与供应链高效响应，深度融入新兴零售生态，报告期内该渠道势能明显提升。在近期的业绩说明会上，有友食品相关负责人表示，零食量贩是企业重点发力的成长性渠道，企业为其开发专属SKU（最小存货单位），多种产品在量贩零食门店持续放量。

除了零食量贩，会员商超渠道也是部分上市公司的发力重点。有友食品相关负责人表示，报告期内，会员商超渠道表现优异，企业后续会持续开发适配会员店的大包装定制产品，匹配家庭分享消费场景。盐津铺子也在近期的业绩说明会上提到，会员商超是企业的重要增量渠道，报告期内，企业的高势能会员店渠道增长较快。

编辑：HN008