北交所：开市五年 从81家到355家

从IPO入口关来看，目前北交所“后备军”数量已经远超沪深交易所。经Wind统计，截至最新，上交所共有89家企业正排队等待上市，深交所排队企业则共有101家。

开源北交所研究中心总经理诸海滨告诉北京商报记者，当前北交所IPO市场呈现后备军最充足，企业质地整体抬升，审核效率高、周期可预期，与新三板形成梯队输送四个鲜明特征。

展望后续，诸海滨表示，北交所新股发行将保持“常态化、稳节奏”的发行步调。一是超200家排队存量足以支撑未来一年以上的发行需求；二是随着市场容量扩大和流动性改善，更大体量、更高质量的龙头企业会加速选择北交所；三是发行端会更加注重与二级市场承接能力的匹配，避免供需失衡。

“目前北交所直接融资特别是上市家数，在三大巿场中已领先，但市场更期待北交所能在投资端吸引更多的入场资金，唯有二级市场即投资端活跃，才能支撑更多的新股发行，实现一二级市场共活跃。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南表示。

北交所和新三板承载着资本市场服务中小企业创新发展的时代重任。

历经五年建设，北交所、新三板一体化发展格局初步形成，服务创新型中小企业主阵地建设取得阶段性成效。

在2026金融街论坛开幕式上，证监会主席吴清表示，将锚定打造服务创新型中小企业主阵地，稳步推出北证50ETF、北交所新股市值配售、创新性评价标准、优化新三板分层管理等一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展。

鲁颂宾也曾表示，北交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展工作主线，积极推进市场建设各项工作，为资本市场做好金融“五篇大文章”贡献更大力量。一是打造高质量上市公司群体；二是巩固投融资平衡发展格局；三是夯实新三板培土育苗功能；四是构建深层次对接合作机制。

诸海滨告诉北京商报记者，北交所的示范效应和财富效应会提升新三板的挂牌吸引力，激活基础层、创新层的融资与交易，形成“源头活水”；而新三板稳定输送经过市场检验的优质企业，保证北交所扩容“质”“量”并举。

如今，北交所、新三板系列利好正持续释放。10月21日上午，在北交所承办的2026金融街论坛年会平行论坛上，北交所、全国股转公司联合工业和信息化部中小企业发展促进中心共同发布了“北交所、新三板服务专区”。据了解，“北交所、新三板服务专区”将发挥平台体系化服务优势，把政策和市场资源精准输送到中小企业，更好助力中小企业创新发展。

“五周年是北交所从‘建起来’走向‘强起来’的分水岭。”诸海滨表示。

五年间，北交所实现数量、规模、机构参与度的显著提升，61只主题基金、24家券商做市进一步强化资金与交易两端，流动性整体改善。不过，从产品业绩来看，不同主题基金之间也存在明显分化，首批8只产品首尾业绩差超100个百分点。有业内人士表示，未来，北证50ETF、新股市值配售等政策方向仍是市场期待的焦点，有望进一步激发市场活力。

永赢北证50成份指数基金经理储可凡表示，北交所成立五周年以来，已从服务创新型中小企业“试验田”成长为“主阵地”，形成了与沪深交易所错位发展、优势互补、协同联动的良好格局。在市场规模扩张的同时，北交所更加注重质量提升和生态建设，为专精特新企业提供了从挂牌培育到上市融资、再到并购重组的全链条服务，成为中国多层次资本市场体系中不可或缺的重要一环。

同时，储可凡指出，近年来北交所推动多项重要举措落地，完善功能建设。例如，北交所专精特新指数发布、并对基金公司开展遴选以推动指数的产品化；全国首单雄安疏解发展公司债券在北交所发行上市；北证50指数基金份额上限从5亿份提升至15份、指数基金总规模突破150亿元；首批北交所3个月持有期的主题基金获批发行。另外，交易所在2026年还对《交易规则》《上市规则》《再融资审核规则》等基础制度进行了进一步优化。

伴随北交所的持续向好发展，北交所主题基金也即将迎来成立五周年。回顾2021年11月23日，首批8只北交所主题基金成立，单只募集上限5亿元、合计募资40亿元，发售当日半日即宣告售罄。五年后，北交所相关公募产品已扩容至61只，其中49只为北证50指数产品，跟踪产品规模超150亿元。同时，产品形态也从最初的两年定开延伸至三个月持有期、指数增强等，形成分层适配的工具矩阵。

编辑：HN008